证监会推动三方面改革 强调明确监管预期

10月30日，证监会发布声明表示，证监会正在按照国务院金融稳定发展委员会的统一部署，围绕资本市场改革，加快推动以下三方面工作，回应市场关切。

具体来看，一是提升上市公司质量。加强上市公司治理，规范信息披露和提高透明度，创造条件鼓励上市公司开展回购和并购重组。二是优化交易监管。减少交易阻力，增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预，让市场对监管有明确预期，让投资者有公平交易的机会。三是鼓励价值投资。发挥保险、社保、各类证券投资基金和资管产品等机构投资者的作用，引导更多增量中长期资金进入市场。

“当前，资本市场中最突出的问题是投资者信心不足，证监会的声明切中要害，将给市场带来更明确的预期和信心。”中国人民大学重阳金融研究院研究员卞永祖在接受《证券日报》记者采访时指出。

对于优化交易监管，南开大学金融发展研究院负责人田利辉向记者表示，“证监会最新声明，明确了资本市场制度建设的市场化导向，提出了证券交易监管的优化。交易监管的优化主要是减少干预，稳定市场预期；降低交易成本，鼓励市场竞争；提升市场深度，增强流动性；坚持稽查纠违，保障公平交易。这意味着，证监会将减少预期之外的措施骤然出台，将鼓励市场资金的合法、合规交易。”

卞永祖认为，资本市场良性运转的前提是上市公司的质量可以得到保障，而对公司质量的判断来源于上市公司的信息披露，因此让企业及时、准确、透明的披露信息，有利于投资者的判断，减少误导信息的传播空间，从而有利于投资者信心的建立。

在此之前，证监会主席刘士余多次强调“提升上市公司质量”，从具体工作部署来看，包括从源头上提升上市公司质量，坚决把那些带病申报、试图蒙混过关圈钱的企业挡在市场外；今年10月份证监会修订并发布实施了《上市公司治理准则》，努力完善我国上市公司治理架构，切实提升公司治理水准，促进上市公司质量提升，夯实资本市场健康发展的基石，服务于中国和全球经济发展；证监会已经推出并购重组“小额快速”审核机制，即将按行业实行“分道制”审核，对高新技术行业优先适用，丰富并购重组支付工具，提高审核效率，鼓励和支持上市公司依托并购重组做优做大做强。

此外，全国人大刚刚完成对《公司法》的修订，修订后的《公司法》允许公司选择适当时机回购本公司股份，将进一步提升上市公司调整股权结构和管理风险的能力，提高上市公司的整体质量和投资价值，推动公司治理体系建设和治理能力现代化。

为做好修改后的公司法的贯彻实施工作，证监会将系统梳理有关上市公司股份回购制度规则，对于继续适用的要严格执行，对于公司法修改提出的新要求，及时完善相应的配套制度规则，进一步明确上市公司股份回购的情形、程序、方式、信息披露、回购股份的持有、回购股份的转让、回购股份的注销等事项。

对于鼓励价值投资，证监会此次表态称，发挥保险、社保、各类证券投资基金和资管产品等机构投资者的作用，引导更多增量中长期资金进入市场。

对此，卞永祖表示，资本市场另外一个主要功能就是资产保值功能，鼓励长线投资者进入，有利于市场稳定，也就有利于投资者对未来发展的预期，投资者更多通过股票保值和分红来获取利益，减少投机行为，可以促进市场的良性长远发展。

新时代证券首席经济学家潘向东向记者表示，此次声明再次强调进一步加快对外开放，可以从争取扩大A股纳入MSCI等国际指数的比重，推进沪伦通进展，完善外商投资证券、期货管理办法，改进QFII、RQFII机制等方面着手。