银行揽存大战降温 理财产品收益年中走高“套路”变了

　　“为了年中流动性，我们(行)近期准备发售一款结构性理财产品，收益比目前市场产品略高。”农行北京分行一家营业网点理财经理对记者介绍。

　　无独有偶，6月25日，记者在走访北京市西城区几家银行网点发现，大额存单的宣传海报放在显著位置，其中展示有“农行大额存单最高上浮45%”、“北京农商行三年期利率3.85%”等表述。记者采访了解到，民生银行、北京农商行也针对接近年中时点推出新产品，发行利率略高于此前发售的产品。而浦发、兴业、建行等银行则没有明显动作。

　　迹象显示，银行的年中揽存战已没有往年那么激烈。曾经，每到季末、年中等关键时点，银行倾向于通过加大理财产品发行等方式，以应对贷存比、存款偏离度等考核压力，这也导致理财产品发行收益率在这些时点易于走高。可能部分投资者已熟悉“套路”，记者在走访中看到，零星有几位女士在营业厅向理财经理咨询近期理财产品收益是否走高。

　　不过，与往年相比，银行理财收益走高并不明显。一方面，央行今年实施了几次定向降准，使得流动性更为稳定；另一方面，银行对揽存考核机制进行了调整。“年中揽存的目标在年度计划里已经没有了，如果临时性有资金缺口，还是要去做一些工作。”某股份行分行企业金融部总经理向记者坦言。

　　理财收益率未见明显升高

　　“这款结构性存款产品跟美元挂钩，美元不到7.66的情况，可以拿到最高收益，三个月期限最高是4.5%，半年期到一年期的在4.6%-4.7%之间。”北京银行宣武支行一位理财经理正在向客户解释何为“结构性存款”。

　　结构性存款，是指在普通存款的基础上，运用金融衍生工具(包括但不限于远期、掉期、期权或期货等)，将投资与利率、汇率、股票价格、商品价格、信用、指数及其他金融类或非金融类标的物挂钩的金融产品。结构性存款，理论上收益浮动，但银行基本上以固定利率进行兑付。

　　“为了年中流动性，我们(行)近期准备发售一款结构性理财产品，收益比目前市场产品略高，但具体利率区间、额度尚不清楚。”6月25日，农行北京分行一家营业网点理财经理对记者介绍。他透露，很多老客户都熟谙银行“特殊时点”揽存的特点，在购买理财产品的续期上比较留意，以续接季度末或者年中的新的一期。

　　“现在的收益跟年初相比并不高。自四月底资管新规颁布以后，理财产品的整体收益其实是在下降，近期因为到了年中，才慢慢有一些回升。”民生银行北京一家支行的理财经理解释说。

　　虽然临近年中考核，但银行理财收益升高并不明显。根据普益标准公布的理财报告，2018年06月23日-2018年06月29日，该周在售的1327款银行理财产品中，平均预期收益率4.73%。再往前推进几周的平均预期收益率分别为4.73%、4.69%、4.70%，临近月底发售产品与此前相比略有上浮。而在去年6月的几周内，平均预期收益率分别为4.39%、4.43%、4.48%、4.53%，上浮更加明显。

　　融360数据监测也显示，今年6.18-6.24一周理财市场产品收益率波动较小。宝宝理财和银行理财的平均预期收益率分别为3.92%和4.8%，均较前一周(6.11-6.17)无变化。融360分析师杨慧敏认为，近期央行定向降准释放流动性，在央行的保驾护航下，年中的资金面紧张局面有望缓解，各类理财产品收益大幅上行的概率较小。进入7月，降准后资金面进一步宽松，各类理财产品的收益率将有所回落。

　　虽然部分银行针对年中发行产品，但是整体来看，理财产品走高趋势并不明显，“资管新规后银行理财受到限制，不能做保本理财，且只能投标准化产品。看看目前的股市、债市，收益率能高吗?”当记者采访为何理财产品收益年中涨幅很小时，建行华东一地级市分行行长反问记者，在该行长看来，即使有考核的要求，银行也选择“合规为上”。“整治金融乱象，理财产品原来主要是非标、通道表外业务，现在通过强监管，表外逐步并表，到2020年有个过渡期，之后管理更规范。表内业务，政府平台贷款受限，银行贷款主要投向企业，而大型企业降杠杆，贷款需求减少，中小企业融资难、融资贵。利率浮动有限，高收益的理财产品使用渠道显著收窄，理财产品利率下降很正常。”央行一位地方中心支行行长对记者表示。“我们分行前几年储蓄还挺好做的，本身利率也比较高，部分理财产品五年期利率能到5.5%，当时西城区的网点，尤其动物园服装批发市场客户特别多。”原东北地区某城商行北京分行行长对记者回忆，当时动物园批发市场的“小老板们”也是周边多家银行争夺的客户储蓄资源。到了2016年至2017年底，北京动物园批发市场整体搬迁，这部分客户慢慢流失。其认为，现在银行理财产品投资项目越来越透明，监管对银行理财要求严格，尤其很多企业出现债务违约情况下，各家收益差距不大。

　　中国银行国际金融研究所高级研究员李佩珈分析称，过去一段时间，在季末、年中等关键时点，银行倾向于通过加大理财产品发行等方式以应对贷存比等、存款偏离度等考核压力，这也导致理财产品发行收益率在这些时点的发行利率易于走高。但是，今年以来这一现象和趋势并不明显，主要原因有三点：一是近期资金面边际宽松，缓解了银行通过加大理财产品发行力度来变相揽存的压力。6月24日，央行宣布将出台本年第三次定向降准，和加大公开场货币投放力度等，资金面的边际宽松使得近期Shibor利率跌多涨少，货币市场利率趋向下行必然带动理财产品发行利率下行。二是今年以来，资本市场波动明显加大，目前上证指数已跌至近三年的历史相对低位水平，这也导致理财产品“投资端”可获得的收益减少，相应地必然体现为理财产品发行利率的下行。三是资管新规发布后，“刚性兑付”预期正逐步消除，银行对理财产品定价更倾于谨慎。

　　整体来看，今年银行的理财收益率相对稳定，较去年年底回落，中国民生银行首席研究员温彬对记者表示，主要原因与今年上半年央行加大公开市场操作，包括通过两次定向降准及近期公布的第三次降准，这对维护流动性的稳定、引导市场利率的下行发挥了重要作用。“我们看一个简单的指标，就是无风险收益率。十年期国债收益率从去年底的4%，接近4%左右，现在回落到3.6%左右。在无风险收益率回落的前提下，相对来说，银行间市场Shibor利率、回购利率，包括金融机构同业存单利率都较去年底回落，所以不管是银行的理财还是货币基金的收益率也是比去年有所回落。”温彬认为，因市场的流动性相对比较稳定，所以市场利率下行，这两者直接相关。

　　不冲刺、重日均

　　尽管在理财产品、结构性存款等产品上各家银行“各显神通”，但是具体到银行员工，没有以前压力大，“虽有些压力，整体来说也还可以。”记者采访中接触到的多位银行员工称，揽存款压力不像几年前那么严重。

　　“年中揽存的目标在年度计划里已经没有了，临时性有资金缺口的话，大家还是要去做一些工作，但是做不成功也不会怎么样。”某股份行分行企业金融部总经理坦言。

　　“压力肯定是有的，但是现在这种金融形势下，即便是压力带来动力，巧妇难为无米之炊，企业都没钱。”某股份行客户经理对记者感叹，不过他认为，总体来讲业务完成量不难达到，可能总行及省级分行压力相对更大一些。

　　曾经，部分商业银行为了完成“当月贷款增量”等时点考核指标，为了完成规模任务，在月末、季末等关键时点人为地增加贷款的行为。但上述股份行客户经理对记者表示，目前，时点考核不体现在效益工资里，“时点只是一个面子工程，但是现在来看，行里要求向时点要规模，因为贷款规模是总行控制的，总行对分行会有月末、季末、年末时点要求，因为毕竟可以让报表好看很多，如果时点过于难看，那会涉及到分行资产负债比超标，有可能会影响贷款规模的下放。”

　　该客户经理表示，目前银行体系的工资、绩效很大一部分是来源于存款收益，但日均存款才能体现存款价值。

　　根据上述股份行分行企业金融部总经理对记者的解释，年中揽存，主要因为银行对资产负债平衡的考核，6月底，需要根据资产运用情况匹配相应存款才能达到MPA考核的要求。“理论上来说，各家银行贷款和存款间的平衡关系，过去有75%存贷比要求，在这种情况下银行要增加存款。另外，银行根据自己存款的金额的不同，6月要向央行缴纳存款准备金。再加半年时间节点，银行有纳税等方面的支出，所以到了半年末银行有吸纳存款的需求。一方面资金有用途，另一方面平衡指标的要求。”

　　但是现在存贷比的波动幅度，跟几年前相比，波动幅度在减小。“一方面是在国家去杠杆、去产能业务背景下，资产业务总规模没有过去那么大，过去货币供应量大的时候，企业需求旺盛，银行放贷款量大，比如在3月份到5月份放出了较多的贷款，到6月份要想办法让存贷比符合监管要求，到了考核时点需要有相应的存款去匹配，所以要吸纳存款。”上述股份行分行企业金融部总经理对记者说，现在整体放款波动性下降，一方面因近两年实体经济需求不是特别旺盛，另一方面政府平台和国有企业受到去杠杆要求，贷款需求也在下降，所以行里贷款波动没有那么大，在关键时点上，吸纳存款的需求也没有以往强。“另外，监管方面对各级银行存款偏离度考核，根据我们日常的平均存款，行业术语叫日均存款，到月底波动范围不得超过4%。这样对银行有一个约束，所以这样也不把存款吸纳做得更明显。”因此他认为，近两年存款波动范围越来越小，若没有相应资金需求的话，市场上价格波动不会变得特别大，只有资金需求关系严重不平衡，银行才会将理财产品价格推高，如果不是特别缺得不太多，那各家相对于维持一个平衡或者略微提高一点。

　　今年6月10日，银保监会联合央行发布《关于完善商业银行存款偏离度管理有关事项的通知，对商业银行月末存款偏离度监管指标进行了适当调整，由原来的3%放宽至4%。同时简化计算方法，取消季末月份的特殊规定，对季末月份与非季末月份采取相同的指标计算标准。

　　其实，早在2014年9月，当时的银监会就下发《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》，约束商业银行违规吸存、虚假增存、月末存款“冲时点”等行为。上述股份行分行企业金融部总经理表示，其所在银行也在逐步调整考核方式。“曾经有考核时点存款的指标，完成越多表明工作能力越强，业绩越好。但是后来监管部门不允许时点目标，这是一种扰乱市场存款的行为。这本来是零和游戏，市场上有多少存款是一定的，不在这家银行就在那家银行，‘冲时点’扰乱市场秩序，所以现在考核更加立体化，比如考核客户利润、产品等指标。”该股份行分行企业金融部总经理表示，目前，年中揽存的目标在年度计划里已经没有了，临时性有资金缺口的话，大家还是要去做一些工作，但是做不成功也不会怎么样。

　　而且，其坦言，现在大部分存款工作是总行在做主动负债，比如通过价格关系在市场上发行理财产品，以实现资金平衡。目前分行支行等存款压力小很多。

　　由“冲业绩”、“冲时点”，到目前考核日均存款，经过了逐年演变的过程，该股份行分行企业金融部总经理称，到了2017年上半年，基本已经不需要专门拉存款。“不过2017年下半年货币供应量下降之后，我们稍微有一些压力。比如长期贷款比较多，资金出现缺口，还是需要拉一下存款。曾经约束指标比较硬一些，会影响到我们收入。现在考核日均存款，只是属于日常的工作。”