四大行业“独角兽”A股上市可期

孟 珂

2018年04月26日10:18  来源:证券日报
 

今年以来,证监会、沪深交易所等监管部门频频喊话支持“四新经济”(即指新技术、新产业、新业态、新模式)。近期证监会表示,将为互联网、智能制造、生物医药、生态环保四大行业“独角兽”开通IPO绿色通道,有不少市场人士认为,这将会为新经济IPO掀起热潮。对此,《证券日报》记者就相关问题专访了万博新经济研究院副院长刘哲。

《证券日报》记者:您认为发展新经济企业的重要性有哪些?新经济概念兴起背后的原因是什么?

刘哲:随着服务业在国民经济中的占比越来越高,互联网科技、大数据、信息产业、先进制造业等新兴经济的逐步涌现,新供给、新动能成为未来经济发展的重要引擎。2017年,万博新供给指数首次突破40,达到40.23,即新经济产值占中国经济的比重为40.23%。据统计,2017年城镇新增就业中,新动能的贡献率占70%左右。中国经济的未来不取决于那些供给老化的产业,而取决于新供给,将来会创造哪些新需求,形成多大的增长新动能,新经济企业是中国经济高质量发展的核心动力所在。

新经济概念的兴起背后是产业结构升级的大趋势。未来硬产业还会一步步萎缩,而满足人们精神需求的软产业、新经济,将成为人们未来消费的主体,这是未来经济结构发展的必然趋势。

《证券日报》记者:您认为当前新经济企业A股上市的难点有哪些?应如何突破?

刘哲:在传统产业中,一般要先有销售收入才能有利润,进而为股东创造价值。与传统产业不同,新经济产业往往是轻资产、科技型、服务型企业,其盈利模式也发生了根本性变化。新供给主义经济学认为,对于知识产业、信息产业、文化娱乐产业和其他服务业,往往是先有社会公众价值,再有盈利模式。像京东、滴滴出行等新模式的新经济企业,往往在较长一段时间内处于亏损状态,是先通过补贴或低价迅速占领市场份额,再有盈利模式。而很多生物医药企业,前期也是需要长期、大量的研发投入,一旦新产品投入市场,就会迎来爆发式增长。

如果只强调前期的盈利能力,而忽视了产业新的发展模式和未来的盈利潜力,就会把类似于京东、微博这样的新经济企业拒之门外。而A股对拟上市公司设定一定的财务门槛,能够在一定程度上起到筛选作用,但也需要与时俱进,与新兴企业发展的新特点相适应,为生物医药、共享经济等新产业提供上市融资的机会,加速推动这些新经济企业进入供给扩张阶段,更好地推动经济向高质量发展。

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