清明节期间外围股市波动偏大 分析称成长股业绩改善明显形成支撑

　　清明假期外围股市涨跌互现，波动明显，数据显示，纽约三大股指上周五跌幅均超过2%；欧美和亚太主要指数也纷纷走低。

　　有分析指出，从短期看，外围市场的不确定性可能会干扰A股走势。但整体上看，各种利好政策相继落地，其中新经济主题的投资机会并没有改变，消费电子、5G、芯片、人工智能等业绩增长的成长股下跌后依然是机会。同时，8日开幕的博鳌亚洲论坛也有望出现新的热点。根据中国政府网8日消息，为进一步支持海南试点发展国际医疗旅游相关产业，国务院决定在海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区暂停实施《医疗器械监督管理条例》的部分规定，将审批权下放到海南省。

　　文/表 广州日报全媒体记者张忠安（除署名外）

　　广州日报讯 数据显示，在A股清明节休市期间，外围股市波动较大。

　　根据记者了解，不少机构人士认为，短期而言，市场风险偏好或难以持续提升，特别是估值相对偏高，安全边际较低的个股或者板块需要谨慎，适当降低同外资关系较为密切的个股仓位。

　　不过，总体上，机构对A股并不悲观。一方面今年一季度宏观经济平稳，先行指标乐观。1~2月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.2%，较2017年12月份加快1个百分点。国有企业和股份制企业增速较去年均有所提升。另外，今年1~3月份PMI指数分别为51.3%、50.3%和51.5%，连续20个月位于50%以上的景气区间。

　　因此，即使短线市场波动较大，但政策红利有望逐步出台，资金面压力不大，上市公司业绩继续改善的迹象明显，有利于对A股形成支撑。著名经济学家、清华大学中国经济研究中心主任魏杰最近也预计，未来三五年内，中国股市是一个缓慢上升的状态。

　　挖掘新经济、白马股等投资机会

　　一位券商宏观策略分析师认为，从监管政策变化和市场表现来看，新经济主题机会并没有改变，如果出现较大的调整，应该是机会。

　　经过将近三年的调整和消化，成长股基本面再次获得市场关注，其中核心是得益于监管方向的利好。安信证券分析师陈果认为，新时代背景下重点提倡新经济，作为新经济代表的创业板或将得到更多的政策支持与时代红利。目前成长股业绩也出现改善迹象。

　　因此，即使短线市场出现调整，但新经济主题并未改变，特别是涉及消费电子、5G、芯片、人工智能等成长股。

　　目前对大白马股看好的主要理由是A股纳入MSCI指数。有机构人士建议，投资者可以适当布局基本面优质且近期调整较多的蓝筹股。其中，大消费依然是重点，医药、白酒、家电、食品、调味品以及部分受事件性刺激的农产品等。

　　不过，相比2017年，白马蓝筹股反弹空间在2018年可能会受到压制。“本来这些大盘蓝筹股是具有防御性质的，但2017年却成为进攻的主要对象，很多巨无霸一年涨幅超过50%。但从最新的业绩表现看，并没有出现超预期增长。绝大多数白马股的业绩增长远远低于股价增长，导致二级市场估值偏高。因此，从基本面上看，蓝筹股还是非常好的投资标的。但结合二级市场和监管方向变化，相比一些优质成长股，短期继续大幅反弹的空间比较有限。而且还要警惕业绩公布后的估值回归。”深圳一位私募负责人对广州日报全媒体记者表示。

　　贸易摩擦升级

　　相关制造业企业表示直接影响有限

　　近日，中美贸易摩擦进一步升级。有分析认为，美国的贸易“霸凌”有可能加大全球资本市场的短期波动。从整体上看，多数公司表示，暂时没有太大影响。而且科技类行业等也有可能在“进口替代”趋势下获得更多的产业政策红利。

　　东方证券分析师薛俊指出，短期来看，一些境外业务，特别是美国业务营收占比较高的制造业企业会受到贸易摩擦的影响，需关注短期风险。该分析师表示，根据历史数据，我国对美顺差占比较高的产品主要集中在塑料及其制品、车辆、航空器、船舶及运输设备。而从美国进口占进口整体比例较高的主要有航空器、航天器及其零件、油籽、饲料等。

　　不过，科技类“新经济”制造业有望在贸易摩擦和迫切实现“进口替代”的大环境下，将继续成为国家重点扶持和发展的行业，如半导体产业链、工业机器人、高端机械制造、创新药生物药、通信设备、航空航天等。同时，贸易摩擦引发通胀预期也会上升，相对有利于通胀预期提升的行业板块，如农产品、医药等消费品以及建材有色等。

　　深圳一位私募人士也表示，美国的贸易“霸凌”可能会影响全球市场的风险偏好，黄金、军工、农产品、白酒等具有传统避险功能的板块也值得在不确定性中关注。

　　根据广州日报全媒体记者了解，目前已经有多家公司回应投资者关于“贸易摩擦的影响”，多数表示直接影响有限。其中，莱宝高科则表示，初步判断美国公布的对中国部分高科技产品增加征收关税政策对公司应该不会构成较大的影响。根据年报，莱宝高科2017年境外营业收入接近38亿元，占主营收入的95.01%。

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　　亚洲竞争力报告：贸易保护会限制经济发展的可持续性

　　新华社电 （记者罗江）博鳌亚洲论坛8日发布的《亚洲竞争力2018年度报告》指出，得益于世界经济复苏和亚洲区域经济一体化加速推进，亚洲经济体经济整体向好。

　　该报告对37个亚洲经济体竞争力进行评价分析。中国排名连续5年稳居第9位。从经济增长潜力及其对世界经济增长的贡献、经济运行的健康状况看，中国的整体经济活力竞争力位列首位。中国综合得分受经济增速放缓的影响有所下降，但近7％的增速带来可观的增量，对拉动世界经济的增长仍较为重要。

　　报告称，亚洲经济体经济跟随世界经济复苏的步伐整体向好。2017年，除朝鲜外，东亚区域其他各经济体经济整体趋稳向好，呈现较强复苏态势；受惠于外部投资和出口增长等因素，东盟跃升为世界第六大经济体，东南亚各经济体步入良性发展轨道；南亚、中亚、西亚、大洋洲多数国家以及俄罗斯经济也趋稳向好。

　　“贸易保护不会成为经济发展的持久动力，反而会限制经济发展的可持续性，亚洲开放型经济体需要规避陷入贸易保护的陷阱。”博鳌亚洲论坛秘书长周文重说，过去20年亚洲发展中经济体的经济年均增长6.8％，增幅高于其他地区。经验表明，亚洲的繁荣发展离不开宽松的外部环境，外向型经济特征突出的小型经济体更是依赖与外围经济的联动发展。

　　报告称，亚洲经济在全球经济增长中仍将处于重要地位，亚洲各经济体之间的合作仍然大于竞争，特别是亚洲各经济体发展阶段、资源禀赋和制度政策等方面的差异，促使它们的经济互补性较强，开展互利合作将惠及各方。面对逆全球化的挑战，亚洲各经济体应继续坚持贸易自由化和投资便利化，推进区域一体化进程。

　　黄金市场：

　　避险情绪加剧 金价走势有望看涨

　　受消息面影响，上周黄金在1320~1350美元/盎司的区间波动震荡。因中美贸易摩擦，市场避险情绪加剧，4日金价大幅度上涨，触及上周高点1348。5日避险情绪消退，金价回落，上周五美国的非农数据公布前，黄金探底上周低点1320一线，但是非农数据走弱提振了黄金市场，金价探底回升。上周黄金的整体走势涨跌交替，区间震荡。

　　同时，由于中美贸易摩擦升级，市场对本周黄金走势持乐观态度。有分析人士称，从技术面来看，下方守稳1300位置的上方，黄金看涨不变。而近期行情来回震荡，不建议追涨杀跌。　　　　 （记者卢梦谦）

　　外汇市场：

　　部分新兴经济体将主动或被动加息

　　目前避险货币日元走高，美元兑亚洲主要货币跌幅进一步扩大。美元兑日元6日下跌0.43%，收报106.9250。美元在经历上一周波动性上调之后，在6日下跌0.33%收报90.1356，再次在90关口附近徘徊。

　　交行金融研究中心首席金融分析师鄂永健称，未来一段时间外汇市场仍将处于波动状态，而美元等货币的后市走势将取决于贸易关系的进展。

　　他认为，如果未来贸易摩擦的不确定性情况比较多，日元将继续保持走强趋势，美元将进一步承压。

　　而在《博鳌亚洲论坛新兴经济体发展2018年度报告》中预测，2018年，部分新兴经济体将主动或被动加息。

　　该报告还指出，随着美欧货币政策调整特别是美联储连续加息，新兴经济体货币政策面临紧缩压力。同时，发达经济体货币政策分化造成主要国际货币汇率出现分化。

　　（记者卢梦谦）

　　原油市场：

　　原油后市变数多

　　上周，油价呈现震荡下行趋势，并且受中美贸易摩擦升级的影响，美国原油期货上周二上涨,但盘中依旧承压, 在上周一和上周五两度大跌。截至收盘，美国原油主力合约大跌4.56%，报61.90美元/桶。美国WTI原油期货4月6日当周收跌2.64美元，或4.07%，报62.30美元/桶，最低下探至62.06美元/桶。布伦特原油期货收跌1.90美元，报67.44美元/桶。

　　有分析人士对原油后市趋势表示担忧。

　　（记者卢梦谦）

　　相关数据

　　截至3月末我国外汇储备规模达31428亿美元

　　广州日报讯 （全媒体记者卢梦谦）中国人民银行公布的最新外汇储备规模数据显示，截至2018年3月末，我国外汇储备规模为31428亿美元。较2月末上升83亿美元，升幅为0.27%。国家外汇管理局有关负责人表示，3月，我国主要渠道的外汇供求相对平稳，外汇市场继续呈现供求平衡格局。受国际金融市场避险情绪上升，主要非美元货币汇率相对美元升值，资产价格变动等多重因素共同作用，外汇储备规模回升。