九州证券百亿元增资未了局：资金退还“原股东” 山东高速集团有望控股

　　九鼎集团表示，山东高速集团有意在后续条件具备并经相关监管机构批准后，进一步增持并成为九州证券控股股东

　　■本报记者 吕江涛

　　近日，青海证监局“核准九州证券变更注册资本”的公告，让九州证券持续一年多的“天量定增”计划再度引起市场关注。

　　然而，仅仅一周后，九州证券就再度迎来新买家。山东高速集团有限公司（山东高速集团）宣布将认购九州证券新增股份7.9亿股，并有意进一步增持直至成为该公司控股股东。

　　这场持续一年多的 “天量定增” （市场传闻融资额在300亿元至500亿元）计划虽然夭折，但其中诸多细节目前还未披露。上市公司苏州高新等30家原股东的资金何时退还？九鼎集团未来是否会完全退出？山东高速集团的入股成本是多少？等等问题同样受到投资者的高度关注。

　　融资计划“搁浅”

　　山东高速集团有望控股

　　根据青海证监局“核准九州证券变更注册资本”公告，九州证券的注册资本由61.95亿元变更为33.7亿元，变更后，公司股东只剩三位。经过一年多的反复，九州证券的注册资本最终还是回到了2017年初中石化集团进入后的状态。

　　不过，仅仅一周之后，九州证券就再度迎来新买家。九鼎集团日前公告称，公司控股子公司九州证券近期与山东高速集团有限公司（下称山东高速集团）签署了增资协议，约定山东高速集团认购九州证券新增股份约7.9亿股，占本次增资后九州证券总股份的19%。本次增资尚需九州证券股东大会审议通过及相关监管机构审批核准。此外，山东高速集团有意在后续条件具备并经相关监管机构批准后，进一步增持九州证券的股份并成为九州证券控股股东。

　　事实上，2017年九州证券一直试图在引入除中石化集团以外的股东。2017年1月份中石化集团入股九州证券后，当年2月18日，苏州高新就先后发布《关于出资参与九州证券增资扩股计划的公告》及其补充公告。苏州高新公告中提到，将出资2亿元参与九州证券增资扩股计划。这则公告意味着九州证券的第二轮增资计划的启动。根据苏州高新公告中的数据测算，九州证券第二轮增资数额超过百亿元，且参与方众多。而苏州高新去年半年报信息显示，报告期内已完成2亿元现金出资。

　　除此之外，拟参与九州证券增资扩股的还包括西山煤电、美克家居等多家资本方。据了解，美克家居和西山煤电两家上市公司拟参与九州证券此项增次扩股，出资金额均为3亿元。

　　然而，最终参与九州证券增资扩股的只有苏州高新一家上市公司，其余为云南省工投控股集团、广西铁投资产管理有限公司等29家有实力的地方国资公司。而随着今年1月30日九州证券工商信息中股东一栏的变更，这30家公司已经从九州证券的股东名单中消失。

　　对已出资公司

　　退款按步骤进行

　　虽然九州证券的融资计划已经“搁浅”，但其中诸多细节目前还未披露。昨日，《证券日报》记者分别联系九州证券及其控股股东九鼎集团和苏州高新、美克家居、西山煤电等多家拟参与九州证券增资扩股的公司。

　　其中，苏州高新表示，公司参与九州证券增资扩股的情况在当时的公告和2017年半年报中已经披露，资金早就到位了，最终没能成行可能是卡在监管层审批的环节了。此前出资的2亿元目前还没有退回来，后续事宜会在2017年年报中公告。

　　美克家居则表示 ，公司最终没有参与九州证券增资扩股。这与九州证券2017年3月24日工商资料变更后的33家股东中没有美克家居、西山煤电等上市公司的情况相符。

　　不过，值得注意的是，2017年3月24日工商资料变更后，苏州高新的持股比例为0.8968%。而苏州高新此前公告显示，公司将以2亿元认购九州证券的增资扩股，进入的价格为3.6元/股，拟占增资扩股后九州证券总股本的0.48%。这就意味着，2017年2月份苏州高新发布公告时，九州证券估值超过400亿元，而到2017年3月24日变更工商资料时，九州证券的估值已经变为223亿元。但仍比2017年1月份中石化集团入股时的37.07亿元增长数倍。

　　此外，九鼎集团2月1日的公告中并未写名山东高速的入股价格，所以此时九州证券的估值就无法计算。九州证券相关人士告诉记者，确实不知道山东高速集团的入股价格，一切只能以九鼎集团的公告为准。另外，公司减资的事青海证监局也才公告不久，对苏州高新等公司的退款会按步骤进行。

　　九鼎集团入主三年多

　　净资产排名前进33位

　　对于九鼎集团未来是否会完全退出九州证券，《证券日报》记者采访了多位九鼎集团内部人士，并没有一个统一的说法。但多位业内人士都表示，在九鼎集团入主之后，九州证券经历了跨越式发展之路。无论最终是否退出，九州证券的估值都将比三年前九鼎集团入主时大幅增长。

　　资料显示， 2014年年底，九鼎集团增资天源证券3.6亿元，获得其51%的股权，并将后者于2015年4月份更名为九州证券。从此，这家券商就开始了跨越式发展之路，其发展基因深深地印上了九鼎的烙印。

　　此后，九鼎集团对九州证券进行了数次大规模增资。2015年8月份，九鼎集团对九州证券增资11.3亿元；2016年1月份，九鼎集团对九州证券增资9.23亿元，关联公司——合众九州对其增资7657万元。随后，九州证券的业务线迅速扩张，仅2015年4月份、5月份、6月份，九州证券就将承销、资管、保荐、股票质押式回购等资格全部拿下。当年12月份，九州证券又取得融资融券、代销金融产品、开展中间业务等资格。由于九州证券为非公众公司，其最新公布的业绩报告是2016年年报。据中国证券业协会公布的数据显示，截至2016年末九州证券净资产31.88亿元，排名第82位，而2014年末该数据仅为2.82亿元，券商中排名115。同时，2016年九州证券营业收入增长率为42.62%，排名第三，2014年至2016年的净利润也从2573万元激增至2.18亿元。